NOVA YORK – Em janeiro de 2022, quando os rendimentos dos títulos de dez anos do Tesouro dos EUA ainda eram de cerca de 1% e os dos Bunds alemães eram de -0,5%, alertei que a inflação seria ruim para ações e títulos. Uma inflação mais alta levaria a rendimentos mais altos dos títulos, o que, por sua vez, prejudicaria as ações à medida que o fator de desconto para os dividendos aumentasse. Mas, ao mesmo tempo, os rendimentos mais altos dos títulos “seguros” implicariam uma queda em seu preço também, devido à relação inversa entre os rendimentos e os preços dos títulos.
NOVA YORK – Em janeiro de 2022, quando os rendimentos dos títulos de dez anos do Tesouro dos EUA ainda eram de cerca de 1% e os dos Bunds alemães eram de -0,5%, alertei que a inflação seria ruim para ações e títulos. Uma inflação mais alta levaria a rendimentos mais altos dos títulos, o que, por sua vez, prejudicaria as ações à medida que o fator de desconto para os dividendos aumentasse. Mas, ao mesmo tempo, os rendimentos mais altos dos títulos “seguros” implicariam uma queda em seu preço também, devido à relação inversa entre os rendimentos e os preços dos títulos.