BERKELEY – Stel dat u uw vermogen had belegd in een breed gediversifieerde portefeuille aandelen, beginnend in januari 1871, waarbij de dividenden werden toegevoegd aan uw portefeuille en uw portefeuille elk jaar in januari opnieuw werd gebalanceerd om de diversificatie te behouden. Als u ook geen belastingen en kosten had betaald, zou u in januari dit jaar 65.004 keer uw oorspronkelijke belegging hebben verdiend. Als u daarentegen hetzelfde experiment had uitgevoerd met langlopende Amerikaanse staatsobligaties, zou u slechts 41 keer uw initiële belegging hebben verdiend. Dat is het verschil tussen een gemiddeld jaarlijks inflatiegecorrigeerd rendement van 7,3 procent voor aandelen en 2,5 procent voor obligaties – 4,8 procentpunten per jaar, of wat Rajnish Mehra en Edward C. Prescott de ‘equity premium puzzle’ noemen.
BERKELEY – Stel dat u uw vermogen had belegd in een breed gediversifieerde portefeuille aandelen, beginnend in januari 1871, waarbij de dividenden werden toegevoegd aan uw portefeuille en uw portefeuille elk jaar in januari opnieuw werd gebalanceerd om de diversificatie te behouden. Als u ook geen belastingen en kosten had betaald, zou u in januari dit jaar 65.004 keer uw oorspronkelijke belegging hebben verdiend. Als u daarentegen hetzelfde experiment had uitgevoerd met langlopende Amerikaanse staatsobligaties, zou u slechts 41 keer uw initiële belegging hebben verdiend. Dat is het verschil tussen een gemiddeld jaarlijks inflatiegecorrigeerd rendement van 7,3 procent voor aandelen en 2,5 procent voor obligaties – 4,8 procentpunten per jaar, of wat Rajnish Mehra en Edward C. Prescott de ‘equity premium puzzle’ noemen.