NEW YORK – Slovem týdne je bohužel omikron. Titulkům vévodí další nová varianta covidu-19, a tak rychle opadá celosvětová pozornost věnovaná klimatickým otázkám v návaznosti na konferenci COP26, která proběhla minulý měsíc. Lidstvo má přece jen sklon soustředit se na nejnaléhavější hrozbu.
Naše reakce na pandemii by přesto mohla nabídnout plán k zápasu se změnou klimatu. Obě krize zahrnují klasickou tragédii občin, k níž dochází, když jednotlivci v zájmu osobního zisku nedbají na prospěch společnosti. Globální reakce na covid-19 ovšem předvedla, že za účelem urychlení vývoje, testování a distribuce (přinejmenším v bohatém světě) úspěšných vakcín se dokázaly spojit některé nepravděpodobné subjekty. Klimatická krize vyžaduje podobný přístup. Uplatnění kapitálu ke zmírňování globálního oteplování bude vyžadovat spojenectví neobvyklých druhů ve finančnictví, technologiích, aktivismu za sociální spravedlnost a dalších oblastech.
Kapitál, vedle vlády a náboženství, byl v dějinách jednou ze tří velkých pák změny. Má moc pohnout směřováním celých civilizací. Po mnoho desítiletí se kapitálové toky řídily jednoduchým pravidlem, které definoval nositel Nobelovy ceny za ekonomii Milton Friedman: záleží pouze na výnosech pro akcionáře. Pokračující životaschopnost této zákonitosti ale v poslední době zpochybnily nebývalé přírodní požáry, častější a silnější záplavy, čím dál zřetelnější sociální nerovnosti a další znepokojivé problémy.
Podpora myšlenky, že by se kapitál měl využívat nejen k dosahování finančních výnosů, aktuálně sílí, jak dokládá exploze zájmu o ESG (environmentální, sociální a správní) standardy pro korporace.
Dobrou zprávou je, že investoři začínají vyžadovat větší transparentnost v tom, jak společnosti řídí svou ESG dynamiku, a že výkonní manažeři a představenstva začínají sledovat podstatné údaje, jež vykazují svým investorům. Co neměříme, to nemůžeme změnit.
Hnutí ESG se ale zatím zaměřuje na veřejně obchodované společnosti. Je to pochopitelné, protože jednotliví akcionáři mohou ovlivnit chování právě těchto společností, jak nedávno předvedl hedžový fond Engine No. 1 svou úspěšnou kampaní za dosazení zastánců dekarbonizace do představenstva ExxonMobil. Problém je v tom, že na světě je dnes necelých 50 000 veřejně kotovaných společností, kdežto soukromě držených společností je víc než 200 milionů. Pokud má být páka kapitálu efektivně využita, musí zahrnovat soukromé společnosti.
Nejenže na soukromě vlastněné společnosti připadá velká většina zaměstnanosti a značná část světového HDP, ale také jsou na nich veřejné společnosti závislé co do klíčových vstupů. Většina nedávných závazků k nulovým emisím, jež přijaly korporace náležející do žebříčku Fortune 500, nebude mít valný smysl, dokud nebude vneseno víc světla do dění v jejich dodavatelských řetězcích.
Za současného stavu je o ESG ukazatelích u soukromě držených společností velmi málo informací. Kvalita mnohých dat, která přece jen existují, je navíc žalostná, neboť pocházejí z výpočtů třetích stran, které používají algoritmy, jež nedělají o mnoho víc, než že výsledky odhadují. Schází vzor konsorcia, ve kterém se sejdou neobvyklí spojenci, aby vyřešili problém, s nímž se nemůže vypořádat žádná jednotlivá skupina.
Naštěstí se v poslední době objevily slibné snahy si s tímto problémem poradit. Kupříkladu ESG Data Convergence Project, skupina manažerů soukromého kapitálu a komanditních investorů, pod vedením Carlyle Group a Penzijní soustavy kalifornských veřejných zaměstnanců, pracuje na standardizaci souboru ESG výkazních ukazatelů pro manažery soukromého kapitálu. Obdobně Institutional Limited Partners Association sestavila ESG plán s cílem identifikovat prověřené postupy pro soukromé tržní investory, kteří mají zájem rozvíjet ve svých organizacích ESG snahy.
Konečně v rámci Novata jsme ustavili velice neobvyklé konsorcium aktérů zastupujících zájmy, které se dříve patrně nikdy nesdružily. K jeho členům patří Fordova nadace, Omidyarova síť, S&P Global, Hamilton Lane a široká škála firem spravujících soukromý kapitál a investorů z řad penzijních fondů v USA a Evropě. Představuje část největších světových nadací oddaných sociální spravedlnosti a inkluzivnímu kapitalismu, významné aktéry v oblasti finančních dat a analýzy, největšího zprostředkovatele na soukromých trzích, pestrou skupinu firem spravujících soukromý kapitál s dlouhotrvajícími závazky k ESG standardům a množinu předních penzijních fondů, které investují do soukromého kapitálu jako třídy aktiv. Coby veřejně prospěšná korporace bude Novata poskytovat soukromě drženým společnostem z celého světa ESG „nájezd“ ke sledování, ukládání a vykazování relevantních dat.
Tento vznikající ekosystém partnerství na soukromých trzích představuje nový přístup ke sběru přesných ESG dat, který má zásadní význam pro využití kapitálu ke zvládnutí části našich největších výzev. Důležité je také to, že cílem těchto snah není vzájemně si konkurovat, ale doplňovat se s cílem urychlit změnu na soukromých trzích.
Byli jsme svědky toho, jak se během necelých dvou let spojily biotechnologické startupy, farmaceutické společnosti, akademické instituce, vlády, nadace a think tanky, aby vyvinuly a do praxe uvedly covidové testy, vakcíny a další vyspělé terapie. Tento ohromující úspěch se zrodil z propojení napříč tradičními organizačními a sektorovými sily a připomíná nám, že když čelíme bezprostřední hrozbě, dokážou se sdružit různorodé zájmy, aby vytyčily nový kurz.
Cesta je osvětlená. Teď je třeba se po ní vydat, abychom se vypořádali s problémy občin, než začnou být ještě tragičtější.
Z angličtiny přeložil David Daduč
NEW YORK – Slovem týdne je bohužel omikron. Titulkům vévodí další nová varianta covidu-19, a tak rychle opadá celosvětová pozornost věnovaná klimatickým otázkám v návaznosti na konferenci COP26, která proběhla minulý měsíc. Lidstvo má přece jen sklon soustředit se na nejnaléhavější hrozbu.
Naše reakce na pandemii by přesto mohla nabídnout plán k zápasu se změnou klimatu. Obě krize zahrnují klasickou tragédii občin, k níž dochází, když jednotlivci v zájmu osobního zisku nedbají na prospěch společnosti. Globální reakce na covid-19 ovšem předvedla, že za účelem urychlení vývoje, testování a distribuce (přinejmenším v bohatém světě) úspěšných vakcín se dokázaly spojit některé nepravděpodobné subjekty. Klimatická krize vyžaduje podobný přístup. Uplatnění kapitálu ke zmírňování globálního oteplování bude vyžadovat spojenectví neobvyklých druhů ve finančnictví, technologiích, aktivismu za sociální spravedlnost a dalších oblastech.
Kapitál, vedle vlády a náboženství, byl v dějinách jednou ze tří velkých pák změny. Má moc pohnout směřováním celých civilizací. Po mnoho desítiletí se kapitálové toky řídily jednoduchým pravidlem, které definoval nositel Nobelovy ceny za ekonomii Milton Friedman: záleží pouze na výnosech pro akcionáře. Pokračující životaschopnost této zákonitosti ale v poslední době zpochybnily nebývalé přírodní požáry, častější a silnější záplavy, čím dál zřetelnější sociální nerovnosti a další znepokojivé problémy.
Podpora myšlenky, že by se kapitál měl využívat nejen k dosahování finančních výnosů, aktuálně sílí, jak dokládá exploze zájmu o ESG (environmentální, sociální a správní) standardy pro korporace.
Dobrou zprávou je, že investoři začínají vyžadovat větší transparentnost v tom, jak společnosti řídí svou ESG dynamiku, a že výkonní manažeři a představenstva začínají sledovat podstatné údaje, jež vykazují svým investorům. Co neměříme, to nemůžeme změnit.
Hnutí ESG se ale zatím zaměřuje na veřejně obchodované společnosti. Je to pochopitelné, protože jednotliví akcionáři mohou ovlivnit chování právě těchto společností, jak nedávno předvedl hedžový fond Engine No. 1 svou úspěšnou kampaní za dosazení zastánců dekarbonizace do představenstva ExxonMobil. Problém je v tom, že na světě je dnes necelých 50 000 veřejně kotovaných společností, kdežto soukromě držených společností je víc než 200 milionů. Pokud má být páka kapitálu efektivně využita, musí zahrnovat soukromé společnosti.
BLACK FRIDAY SALE: Subscribe for as little as $34.99
Subscribe now to gain access to insights and analyses from the world’s leading thinkers – starting at just $34.99 for your first year.
Subscribe Now
Nejenže na soukromě vlastněné společnosti připadá velká většina zaměstnanosti a značná část světového HDP, ale také jsou na nich veřejné společnosti závislé co do klíčových vstupů. Většina nedávných závazků k nulovým emisím, jež přijaly korporace náležející do žebříčku Fortune 500, nebude mít valný smysl, dokud nebude vneseno víc světla do dění v jejich dodavatelských řetězcích.
Za současného stavu je o ESG ukazatelích u soukromě držených společností velmi málo informací. Kvalita mnohých dat, která přece jen existují, je navíc žalostná, neboť pocházejí z výpočtů třetích stran, které používají algoritmy, jež nedělají o mnoho víc, než že výsledky odhadují. Schází vzor konsorcia, ve kterém se sejdou neobvyklí spojenci, aby vyřešili problém, s nímž se nemůže vypořádat žádná jednotlivá skupina.
Naštěstí se v poslední době objevily slibné snahy si s tímto problémem poradit. Kupříkladu ESG Data Convergence Project, skupina manažerů soukromého kapitálu a komanditních investorů, pod vedením Carlyle Group a Penzijní soustavy kalifornských veřejných zaměstnanců, pracuje na standardizaci souboru ESG výkazních ukazatelů pro manažery soukromého kapitálu. Obdobně Institutional Limited Partners Association sestavila ESG plán s cílem identifikovat prověřené postupy pro soukromé tržní investory, kteří mají zájem rozvíjet ve svých organizacích ESG snahy.
Konečně v rámci Novata jsme ustavili velice neobvyklé konsorcium aktérů zastupujících zájmy, které se dříve patrně nikdy nesdružily. K jeho členům patří Fordova nadace, Omidyarova síť, S&P Global, Hamilton Lane a široká škála firem spravujících soukromý kapitál a investorů z řad penzijních fondů v USA a Evropě. Představuje část největších světových nadací oddaných sociální spravedlnosti a inkluzivnímu kapitalismu, významné aktéry v oblasti finančních dat a analýzy, největšího zprostředkovatele na soukromých trzích, pestrou skupinu firem spravujících soukromý kapitál s dlouhotrvajícími závazky k ESG standardům a množinu předních penzijních fondů, které investují do soukromého kapitálu jako třídy aktiv. Coby veřejně prospěšná korporace bude Novata poskytovat soukromě drženým společnostem z celého světa ESG „nájezd“ ke sledování, ukládání a vykazování relevantních dat.
Tento vznikající ekosystém partnerství na soukromých trzích představuje nový přístup ke sběru přesných ESG dat, který má zásadní význam pro využití kapitálu ke zvládnutí části našich největších výzev. Důležité je také to, že cílem těchto snah není vzájemně si konkurovat, ale doplňovat se s cílem urychlit změnu na soukromých trzích.
Byli jsme svědky toho, jak se během necelých dvou let spojily biotechnologické startupy, farmaceutické společnosti, akademické instituce, vlády, nadace a think tanky, aby vyvinuly a do praxe uvedly covidové testy, vakcíny a další vyspělé terapie. Tento ohromující úspěch se zrodil z propojení napříč tradičními organizačními a sektorovými sily a připomíná nám, že když čelíme bezprostřední hrozbě, dokážou se sdružit různorodé zájmy, aby vytyčily nový kurz.
Cesta je osvětlená. Teď je třeba se po ní vydat, abychom se vypořádali s problémy občin, než začnou být ještě tragičtější.
Z angličtiny přeložil David Daduč