monga5_SEYLLOUAFP via Getty Images_cfa franc Seyllou/AFP via Getty Images

Afrika Belum Siap untuk Mata Uang Gabungan

ABIDJAN – Para pemimpin Afrika Barat baru-baru ini mengumumkan kalau franc CFA – mata uang yang dibuat Perancis pada tahun 1945 untuk koloni-koloninya dan masih digunakan oleh 14 negara Afrika – akan digantikan pada tahun ini dengan mata uang baru yang dipatok ke euro dan disebut eco. Tapi pembelajaran dari pengalaman zona franc CFA dan dari zona euro menimbulkan keraguan tentang kesiapan dari wilayah tersebut untuk menghadapi tantangan terhadap kesatuan moneter baru ini.               

Kritik terhadap zona frac CFA telah lama fokus pada persepsi dominasi Perancis, yang banyak orang pikir berakibat pada apa yang mendiang ekonom Kamerun Joseph Tchundjang Pouemi sebut sebagai “perbudakan moneter” CFA Afrika. Reformasi yang baru bertujuan untuk mengubah hal tersebut dengan melonggarkan hubungan dengan Perancis, termasuk dengan mengakhiri persyaratan bahwa negara-negara anggota harus menyetor setengah dari cadangan devisa mereka di negara tersebut. (Sebelumnya, aturan tersebut juga mencakup jaminan Perancis atas konversi franc CFA.)           

Tapi, tantangan nyata yang dihadapi oleh kesatuan moneter Afrika tidak ada hubungannya dengan kedaulatan politik. Tantangan tersebut justru berhubungan dengan ekonomi.

Walau sudah ada selama 75 tahun, zona franc CFA masih digunakan oleh beberapa negara termiskin di dunia (Niger, Mali, Burkina Faso, dan Republik Afrika Tengah). Bahkan di negara-negara franc CFA yang terkaya dan paling maju (Kamerun dan Pantai Gading), pendapatan per kapita riil di tahun 2019 lebih rendah dari empat dekade yang lalu.

Inilah alasan mengapa eco – dan mata uang regional lainnya, misalnya Komunitas Pembangunan Afrika Bagian Selatan (SADC) dan Komunitas Afrika Timur (EAC) – mencerminkan salah satu tantangan kebijakan ekonomi terbesar di sejarah Afrika. Benua ini terdiri dari perekonomian kecil dan terbuka yang bergantung pada perdagangan sebagai mesin utama untuk pertumbuhan ekonomi. Karena struktur produksi dan portofolio ekspor mereka, pilihan rezim dan kebijakan nilai tukar oleh para pengambil kebijakan menentukan prospek pertumbuhan, dinamika sektoral dan lapangan kerja, transformasi struktural, dan perkembangan kelembagaan. Dan kesatuan mata uang yang terdiri dari negara-negara miskin dengan mata uang yang dipatok ke euro yang bernilai kuat akan membahayakan daya saing yang sangat penting bagi pertumbuhan mereka.    

Beberapa hal penting juga sama mengkhawatirkannya adalah negara-negara franc CFA saat ini tidak memenuhi kriteria ekonomi untuk bergabung dalam kesatuan moneter. Alasan pertama dan yang terpenting adalah volume perdagangan antar negara-negara anggota franc CFA, dan dengan zona eco di masa depan, terlalu rendah untuk membuat kesatuan moneter menarik untuk dilakukan. Semakin besar volume perdagangan di dalam suatu kelompok negara, maka semakin besar potensi keuntungan dari penerapan mata uang gabungan, dan semakin kecil insentif negara anggota untuk melakukan penyesuaian melalui strategi moneter unilateral dan nilai tukar mata uang yang fleksibel.       

Introductory Offer: Save 30% on PS Digital
PS_Digital_1333x1000_Intro-Offer1

Introductory Offer: Save 30% on PS Digital

Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.

Subscribe Now

Tapi perdagangan intra-Afrika mewakili kurang dari 15% perdagangan regional. Hal ini berbeda dengan ketika euro mulai digunakan di tahun 1999, perdagangan intra-Eropa sudah mewakili sekitar 60% dari perdagangan luar negeri Perancis dan Jerman.

Para pemimpin politik di Afrika dan Perancis menyatakan bahwa salah satu dari motif mereka untuk menciptakan zona eco adalah untuk mendorong integrasi ekonomi. Ini adalah cara yang salah: Negara-negara tidak mengadopsi mata uang yang sama karena tingkat perdagangan mereka rendah, tapi karena mereka sudah banyak berdagang satu sama lain sehingga mereka bisa menurunkan biaya transaksi dengan menghilangkan risiko nilai tukar.

Kelemahan penting kedua adalah perbedaan struktur industri di antara negara-negara zona eco, yang berarti bahwa mereka terpengaruh guncangan eksternal, misalnya perubahan harga komoditas, dengan cara yang berlawanan. Beberapa dari negara-negara zona franc CFA (Kamerun, Pantai Gading, Gabon, dan Guinea Khatulistiwa) adalah pengekspor minyak dan mereka mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga minyak, sementara negara-negara lain (Republik Afrika Tengah, Niger, Mali dan Burkina Faso) adalah importir minyak dan kenaikan harga akan berdampak buruk pada mereka. Ketika anggota-anggota kesatuan moneter menghadapi guncangan asimetris, maka arsitektur kelembagaan menjadi tidak seimbang dan tidak stabil.           

Yang ketiga, meskipun ada banyak pakta dan perjanjian, pergerakan bebas dari barang dan orang melintasi batas negara – yang merupakan persyaratan penting dari kesatuan moneter yang sehat – sangat terbatas di zona franc CFA. “Faktor mobilitas” ini adalah jaminan terbaik dalam menghadapi guncangan eksternal, karena orang-orang dapat migrasi secara bebas untuk mengejar peluang kerja. Di zona euro, misalnya, pergerakan bebas pekerja memungkinkan pekerja dari Yunani untuk bekerja di Berlin atau Paris. Sebaliknya, pekerja Kamerun yang ingin migrasi ke Gabon punya sedikit peluang untuk mendapatkan izin kerja – dan meskipun mereka dapat izin, mereka akan menghadapi permusuhan secara terbuka, dan mungkin dengan kekerasan, dari pekerja lokal yang sakit hati karena lama menganggur.    

Dan yang terakhir, tidak ada kebijakan fiskal yang seragam di zona franc CFA dan tidak ada mekanisme penegakan yang kredibel untuk mencegah negara anggota berhutang secara berlebihan atau untuk mengelola utang negara secara kolektif. Selain itu, integrasi lebih mendalam dari perbankan nasional dan sistem finansial akan diperlukan untuk memfasilitasi pemantauan, pengawasan dan pencegahan risiko penularan finansial yang disebabkan oleh hubungan saling ketergantungan.      

Tapi rekam jejak Afrika dalam pembangunan kelembagaan, khususnya pengawasan isu-isu sensitif pemerintahan yang mencakup negara-negara berdaulat, tidaklah baik. Bahkan ketika peraturan diadopsi dan tertulis, kurangnya pemantauan kredibel dan upaya penegakan berarti tidak ada perubahan. Negara-negara SADC dan EAC juga gagal untuk memenuhi kriteria optimal zona mata uang dalam hal sistem keuangan publik dan perbankan transaksional yang berfungsi dengan baik.         

Para pemimpin politik Afrika melihat kesatuan moneter sebagai batu loncatan menuju kesatuan politik kontinental. Tapi kebijakan moneter bersama tidak cukup untuk mencapai tujuan tersebut. Tidak ada strategi nasional yang bisa bertahan, atau mengatasi, kemiskinan dalam skala besar dan ketegangan sosial. Pembangunan ekonomi adalah persyaratan dari masyarakat yang stabil.    

Strategi moneter yang lebih tepat untuk negara-negara Afrika adalah untuk merancang ulang proyek integrasi moneter dan menerapkannya melalui lingkup yang terkonsentrasi, yang terdiri dari kelompok-kelompok negara yang lebih kecil dan mempunyai struktur produksi dan faktor mobilitas yang mirip, serta kebijakan fiskal transaksional dan perbankan yang kredibel. Mata uang bersama yang dipatok ke sekumpulan mata uang dengan rezim nilai tukar yang fleksibel akan menjamin daya saing eksternal dan menghasilkan lebih banyak manfaat ekonomi.  

Opsi lain adalah untuk mengikuti jejak mantan negara anggota zona franc CFA seperti Moroko, Tunisia, dan Vietnam (Indochina). Dengan mengklaim kendali nasional atas kebijakan moneter, mereka dapat menjamin daya saing eksternal, menghubungkan industri mereka dengan rantai pasok global dan untuk mengambil manfaat dari perdagangan dunia.      

Kesatuan moneter yang berfungsi memerlukan lembaga fiskal supranasional dan peraturan yang dapat ditegakkan untuk membantu negara-negara anggota menanggapi guncangan asimetris. Pergerakan bebas barang dan tenaga kerja harus menjadi kenyataan, bukan tujuan. Kebijakan defisit dan hutang harus konsisten di negara-negara anggota dan dipantau oleh otoritas terpusat yang kredibel. Dan sektor finansial dan perbankan harus diawasi dengan hati-hati oleh lembaga supranasional yang mampu untuk menegakkan peraturan kehati-hatian yang ketat. Jika tidak memenuhi syarat-syarat tersebut, maka usulan zona eco di Afrika Barat akan menjadi upaya yang menantang, berisiko, dan mungkin berdampak buruk bagi semua pihak yang terlibat.             

https://prosyn.org/PD4t7M5id