CAMBRIDGE - V auguste 1914 Európania videli v storočí mieru, ktoré nasledovalo po Napoleonovej porážke pri Waterloo, len malú hodnotu. Ako spomína historička Barbara W. Tuchmanová vo svojej knihe The Guns of August (Augustové zbrane) z roku 1962, nálady verejnosti v Berlíne, Paríži, Londýne a Viedni zachvátila vlna kolektívnej eufórie - horúčkovitého nadšenia z očakávaných výhod rýchlej a rozhodnej svetovej vojny. Výsledkom boli štyri roky utrpenia a devastácie.
Zdá sa, že podobný pocit pomýleného chvastúnstva preniká aj administratívu amerického prezidenta Donalda Trumpa, ktorá pokračuje v bezohľadnom útoku na globálny bezpečnostný a obchodný poriadok posledných 80 rokov. Trump, presvedčený o nevyhnutnom a ľahkom víťazstve, jednostranne vyhlásil vojnu povojnovému poriadku, pričom nedbal na ponaučenie poľného maršala Helmutha von Moltkeho staršieho, vojenského architekta, ktorý stál za víťazstvom Pruska nad Francúzskom v rokoch 1870-71: Žiadny bojový plán neprežil prvý kontakt s nepriateľom.
Na prvý pohľad sa zdá, že Spojené štáty majú dobrú pozíciu na to, aby vyhrali Trumpovu obchodnú vojnu proti Číne a kľúčovým obchodným partnerom, ako sú Kanada, Mexiko a Európska únia. Vo svojich verejných vystúpeniach sa Trump často upína na veľký americký deficit v obchode s tovarom, ktorý v roku 2024 dosiahol rekordných 1,2 bilióna USD. Podľa neho je obchodný deficit nezvratným dôkazom toho, že s USA sa zaobchádza "veľmi, veľmi nespravodlivo, veľmi zle".
Keďže USA viac dovážajú, ako vyvážajú, majú viac zahraničného tovaru, ktorý treba zdaniť, ako vývozu, ktorý je zraniteľný voči odvetným opatreniam. Trump chce túto strategickú výhodu využiť tak, že pomocou ciel - "najkrajšieho slova v slovníku", ako sa raz vyjadril - bude vyvíjať tlak na firmy pôsobiace v Kanade, Mexiku a Číne, aby presunuli výrobu na pôdu USA, a tým odstránili obchodný deficit. Vzhľadom na to, že väčšina amerických obchodných partnerov závisí od prístupu na americký trh, Trump verí, že môže napnúť svoje hospodárske svaly a prinútiť súperov, aby sa podriadili.
Obchod však nie je bojové pole a ekonomický vplyv v jednej oblasti sa nemusí nevyhnutne prejaviť v ľahkých víťazstvách inde. Základnou chybou Trumpovej stratégie je, že sa zameriava na deficit obchodu s tovarom, pričom prehliada oveľa väčšiu úlohu, ktorú v globálnom hospodárstve zohrávajú služby, duševné vlastníctvo a investície. Tento krátkozraký pohľad robí USA zraniteľnými voči protiopatreniam, ktoré by mohli oslabiť práve tie výhody, ktoré považujú za samozrejmé.
Učebnicová kritika Trumpovho obchodného programu spočíva v tom, že skôr či neskôr uzná, že výroba tovaru v USA zvyšuje náklady, poškodzuje spotrebiteľov a znižuje konkurencieschopnosť amerického vývozu. Tento argument však prehliada zásadný detail: Hospodárske väzby Ameriky so zvyškom sveta ďaleko presahujú rámec tovaru. Služby a investície sú rovnako dôležité, ak nie dôležitejšie. A ak práve v tomto spočívajú jej výhody a potenciálne slabiny, nie je veľký dôvod, aby ostatné krajiny uplatňovali odvetné clá.
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Pozoruhodné je, že USA dosahujú v oblasti služieb značný prebytok, ktorý v roku 2023 dosiahne 278 miliárd USD, a to vďaka odvetviam, ako sú financie, telekomunikácie, digitálny obchod, služby pre podniky s vysokou hodnotou a udeľovanie licencií na americké patenty a autorské práva. A aj táto suma odráža len priamy predaj z USA zahraničným spotrebiteľom. V skutočnosti väčšina veľkých amerických spoločností pôsobí v zahraničí prostredníctvom zahraničných dcérskych spoločností. V roku 2024 zisky zo zahraničných operácií predstavovali 632 miliárd USD. Po zohľadnení týchto ziskov sa neviditeľný obchodný prebytok Ameriky blíži k 1 biliónu USD.
Okrem toho americké spoločnosti ako Apple, Google, Microsoft, Facebook, Nvidia, Johnson & Johnson a Tesla využívajú svoju trhovú silu založenú na inováciách na získavanie renty od spotrebiteľov a podnikov na celom svete. Ak by tieto firmy boli postihnuté ekvivalentom cla, neboli by schopné preniesť náklady na svojich zákazníkov v zahraničí. Koniec koncov, ak by mohli zvýšiť ceny bez straty zisku, už by to urobili.
Ak vynásobíme zahraničné zisky amerických spoločností číslom 26 - priemerný pomer ceny a zisku firiem z indexu S&P 500 - hodnotu amerických investícií v zahraničí možno odhadnúť na 16,4 bilióna USD. Naopak, zahraničné spoločnosti pôsobiace v USA zarobili v roku 2024 len 347 miliárd USD. V skutočnosti americký prebytok v oblasti služieb a príjmov zo zahraničných akcií takmer vyrovnáva deficit obchodu s tovarom. To z jej zahraničných aktív v hodnote 16,4 bilióna USD robí oveľa atraktívnejší cieľ odvetných opatrení než clá na vývoz z USA.
Technologická dominancia Ameriky a jej dominantné postavenie v oblasti duševného vlastníctva, ktoré je základom jej obrovského prebytku v oblasti služieb a príjmov z vlastného kapitálu, nie je náhodné. Má korene v povojnovom medzinárodnom poriadku - najmä vo veľkej dohode, ktorú medzinárodné spoločenstvo uzavrelo v roku 1994 počas tzv. uruguajského kola obchodných rokovaní. V rámci výslednej Dohody o obchodných aspektoch práv duševného vlastníctva (TRIPS) sa rozvojové krajiny zaviazali presadzovať ochranu duševného vlastníctva vyspelých ekonomík výmenou za prístup na trh.
Ako vyplýva z nedávneho výskumu, TRIPS spôsobila väčšine rozvojových krajín značné náklady. Napriek tomu to akceptovali ako cenu za získanie lepšieho prístupu na západné trhy. Ak sa však teraz USA považujú za krajiny, ktoré nedodržiavajú svoju časť dohody, prečo by mali rozvíjajúce sa ekonomiky dodržiavať svoju časť dohody? Mnohé krajiny by mali motiváciu spochybniť dohodu TRIPS a možno by dokonca koordinovali úsilie o jej oslabenie alebo úplné zrušenie, čím by ohrozili priemyselné odvetvia náročné na duševné vlastníctvo, ako sú technológie, farmaceutický priemysel a zábava.
Zatiaľ čo sa diskusia v USA a v zahraničí sústreďuje na clá a ich vplyv na ceny a vývoz, ostatné krajiny sa čoskoro začnú zamýšľať nad tým, či ochrana najcennejších hospodárskych aktív Ameriky - jej duševného vlastníctva a globálnych mechanizmov, ktoré umožňujú jeho speňaženie - stále slúži ich záujmom. Keď sa táto ochrana začne oslabovať, možno - len možno - Trump a jeho prívrženci pochopia, že multilaterálny poriadok predsa len nebol taký nespravodlivý a možno nestojí za to, aby sa búral.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
Recent demonstrations in Gaza have pushed not only for an end to the war, but also for an end to Hamas's rule, thus echoing Israel's own stated objectives. Yet the Israeli government, consumed by its own internal politics, has barely acknowledged this unprecedentedly positive development.
underscores the unprecedented nature of recent demonstrations in the war-ravaged enclave.
America's history is replete with episodes in which vigorous government action proved essential to achieving shared prosperity. With a lethal mutation of neoliberalism now destroying US state capacity, understanding what came before has never been more important.
urges the creation of public utilities to accelerate decarbonization and improve living standards.
CAMBRIDGE - V auguste 1914 Európania videli v storočí mieru, ktoré nasledovalo po Napoleonovej porážke pri Waterloo, len malú hodnotu. Ako spomína historička Barbara W. Tuchmanová vo svojej knihe The Guns of August (Augustové zbrane) z roku 1962, nálady verejnosti v Berlíne, Paríži, Londýne a Viedni zachvátila vlna kolektívnej eufórie - horúčkovitého nadšenia z očakávaných výhod rýchlej a rozhodnej svetovej vojny. Výsledkom boli štyri roky utrpenia a devastácie.
Zdá sa, že podobný pocit pomýleného chvastúnstva preniká aj administratívu amerického prezidenta Donalda Trumpa, ktorá pokračuje v bezohľadnom útoku na globálny bezpečnostný a obchodný poriadok posledných 80 rokov. Trump, presvedčený o nevyhnutnom a ľahkom víťazstve, jednostranne vyhlásil vojnu povojnovému poriadku, pričom nedbal na ponaučenie poľného maršala Helmutha von Moltkeho staršieho, vojenského architekta, ktorý stál za víťazstvom Pruska nad Francúzskom v rokoch 1870-71: Žiadny bojový plán neprežil prvý kontakt s nepriateľom.
Na prvý pohľad sa zdá, že Spojené štáty majú dobrú pozíciu na to, aby vyhrali Trumpovu obchodnú vojnu proti Číne a kľúčovým obchodným partnerom, ako sú Kanada, Mexiko a Európska únia. Vo svojich verejných vystúpeniach sa Trump často upína na veľký americký deficit v obchode s tovarom, ktorý v roku 2024 dosiahol rekordných 1,2 bilióna USD. Podľa neho je obchodný deficit nezvratným dôkazom toho, že s USA sa zaobchádza "veľmi, veľmi nespravodlivo, veľmi zle".
Keďže USA viac dovážajú, ako vyvážajú, majú viac zahraničného tovaru, ktorý treba zdaniť, ako vývozu, ktorý je zraniteľný voči odvetným opatreniam. Trump chce túto strategickú výhodu využiť tak, že pomocou ciel - "najkrajšieho slova v slovníku", ako sa raz vyjadril - bude vyvíjať tlak na firmy pôsobiace v Kanade, Mexiku a Číne, aby presunuli výrobu na pôdu USA, a tým odstránili obchodný deficit. Vzhľadom na to, že väčšina amerických obchodných partnerov závisí od prístupu na americký trh, Trump verí, že môže napnúť svoje hospodárske svaly a prinútiť súperov, aby sa podriadili.
Obchod však nie je bojové pole a ekonomický vplyv v jednej oblasti sa nemusí nevyhnutne prejaviť v ľahkých víťazstvách inde. Základnou chybou Trumpovej stratégie je, že sa zameriava na deficit obchodu s tovarom, pričom prehliada oveľa väčšiu úlohu, ktorú v globálnom hospodárstve zohrávajú služby, duševné vlastníctvo a investície. Tento krátkozraký pohľad robí USA zraniteľnými voči protiopatreniam, ktoré by mohli oslabiť práve tie výhody, ktoré považujú za samozrejmé.
Učebnicová kritika Trumpovho obchodného programu spočíva v tom, že skôr či neskôr uzná, že výroba tovaru v USA zvyšuje náklady, poškodzuje spotrebiteľov a znižuje konkurencieschopnosť amerického vývozu. Tento argument však prehliada zásadný detail: Hospodárske väzby Ameriky so zvyškom sveta ďaleko presahujú rámec tovaru. Služby a investície sú rovnako dôležité, ak nie dôležitejšie. A ak práve v tomto spočívajú jej výhody a potenciálne slabiny, nie je veľký dôvod, aby ostatné krajiny uplatňovali odvetné clá.
Introductory Offer: Save 30% on PS Digital
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Pozoruhodné je, že USA dosahujú v oblasti služieb značný prebytok, ktorý v roku 2023 dosiahne 278 miliárd USD, a to vďaka odvetviam, ako sú financie, telekomunikácie, digitálny obchod, služby pre podniky s vysokou hodnotou a udeľovanie licencií na americké patenty a autorské práva. A aj táto suma odráža len priamy predaj z USA zahraničným spotrebiteľom. V skutočnosti väčšina veľkých amerických spoločností pôsobí v zahraničí prostredníctvom zahraničných dcérskych spoločností. V roku 2024 zisky zo zahraničných operácií predstavovali 632 miliárd USD. Po zohľadnení týchto ziskov sa neviditeľný obchodný prebytok Ameriky blíži k 1 biliónu USD.
Okrem toho americké spoločnosti ako Apple, Google, Microsoft, Facebook, Nvidia, Johnson & Johnson a Tesla využívajú svoju trhovú silu založenú na inováciách na získavanie renty od spotrebiteľov a podnikov na celom svete. Ak by tieto firmy boli postihnuté ekvivalentom cla, neboli by schopné preniesť náklady na svojich zákazníkov v zahraničí. Koniec koncov, ak by mohli zvýšiť ceny bez straty zisku, už by to urobili.
Ak vynásobíme zahraničné zisky amerických spoločností číslom 26 - priemerný pomer ceny a zisku firiem z indexu S&P 500 - hodnotu amerických investícií v zahraničí možno odhadnúť na 16,4 bilióna USD. Naopak, zahraničné spoločnosti pôsobiace v USA zarobili v roku 2024 len 347 miliárd USD. V skutočnosti americký prebytok v oblasti služieb a príjmov zo zahraničných akcií takmer vyrovnáva deficit obchodu s tovarom. To z jej zahraničných aktív v hodnote 16,4 bilióna USD robí oveľa atraktívnejší cieľ odvetných opatrení než clá na vývoz z USA.
Technologická dominancia Ameriky a jej dominantné postavenie v oblasti duševného vlastníctva, ktoré je základom jej obrovského prebytku v oblasti služieb a príjmov z vlastného kapitálu, nie je náhodné. Má korene v povojnovom medzinárodnom poriadku - najmä vo veľkej dohode, ktorú medzinárodné spoločenstvo uzavrelo v roku 1994 počas tzv. uruguajského kola obchodných rokovaní. V rámci výslednej Dohody o obchodných aspektoch práv duševného vlastníctva (TRIPS) sa rozvojové krajiny zaviazali presadzovať ochranu duševného vlastníctva vyspelých ekonomík výmenou za prístup na trh.
Ako vyplýva z nedávneho výskumu, TRIPS spôsobila väčšine rozvojových krajín značné náklady. Napriek tomu to akceptovali ako cenu za získanie lepšieho prístupu na západné trhy. Ak sa však teraz USA považujú za krajiny, ktoré nedodržiavajú svoju časť dohody, prečo by mali rozvíjajúce sa ekonomiky dodržiavať svoju časť dohody? Mnohé krajiny by mali motiváciu spochybniť dohodu TRIPS a možno by dokonca koordinovali úsilie o jej oslabenie alebo úplné zrušenie, čím by ohrozili priemyselné odvetvia náročné na duševné vlastníctvo, ako sú technológie, farmaceutický priemysel a zábava.
Zatiaľ čo sa diskusia v USA a v zahraničí sústreďuje na clá a ich vplyv na ceny a vývoz, ostatné krajiny sa čoskoro začnú zamýšľať nad tým, či ochrana najcennejších hospodárskych aktív Ameriky - jej duševného vlastníctva a globálnych mechanizmov, ktoré umožňujú jeho speňaženie - stále slúži ich záujmom. Keď sa táto ochrana začne oslabovať, možno - len možno - Trump a jeho prívrženci pochopia, že multilaterálny poriadok predsa len nebol taký nespravodlivý a možno nestojí za to, aby sa búral.