La question à 200 trillions de dollars

La tendance macroéconomique la plus remarquable des vingt dernières années est probablement la diminution stupéfiante de la volatilité de la croissance de production. Par exemple, aux Etats‑Unis, la volatilité des rendements trimestriels s’est vue réduite de plus de la moitié depuis le milieu des années 80. Il est évident que la modération des mouvements de production ne se généralise pas simultanément. En Asie, la volatilité n’a commencé à baisser qu’après la crise financière de la fin des années 90. Au Japon et en Amérique latine, elle n’a diminué de façon significative qu’au cours des dernières années. A présent, ce déclin quasi universel a des retombées considérables sur les marchés mondiaux de capitaux.

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