LONDON – Die Zentralbanken haben die Art und Weise, wie sie Geldpolitik umsetzen, drastisch verändert. Seit der globalen Finanzkrise 2008 stellen die US-Notenbank Federal Reserve und die Europäische Zentralbank den Banken und anderen Finanzinstituten Liquidität direkt zur Verfügung - eine Tätigkeit, die früher den Geldmärkten vorbehalten war - und weiten ihre Bilanzen massiv aus. Ist es mittlerweile an der Zeit, diese Änderungen rückgängig zu machen, die Interbanken-Geldmärkte wiederzubeleben und die Bilanzen der Zentralbanken zu straffen, oder haben wir es mit einem neuen Normalzustand zu tun?
LONDON – Die Zentralbanken haben die Art und Weise, wie sie Geldpolitik umsetzen, drastisch verändert. Seit der globalen Finanzkrise 2008 stellen die US-Notenbank Federal Reserve und die Europäische Zentralbank den Banken und anderen Finanzinstituten Liquidität direkt zur Verfügung - eine Tätigkeit, die früher den Geldmärkten vorbehalten war - und weiten ihre Bilanzen massiv aus. Ist es mittlerweile an der Zeit, diese Änderungen rückgängig zu machen, die Interbanken-Geldmärkte wiederzubeleben und die Bilanzen der Zentralbanken zu straffen, oder haben wir es mit einem neuen Normalzustand zu tun?