ЛОНДОН – Информация о деталях поездки огромного числа мировых лидеров, генеральных директоров компаний и инвесторов, прибывших в Глазго на последнюю Конференцию Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26), может показаться тривиальной. Углеродный след выбранного ими транспорта – самолета, автомобиля или поезда – или численность их окружения меркнут по сравнению с соглашениями, которые они надеются достичь. Но реальность такова, что без тщательного планирования поездки было бы невозможно собрать их всех на это важное мероприятие.
То же самое можно сказать и о резком росте интереса инвесторов и компаний к обязательству достичь нулевых выбросов углекислого газа к 2050 году. Инициатива Glasgow Financial Alliance for Net Zero, запущенная в апреле, в настоящее время объединяет более 450 финансовых компаний, с активами примерно в 130 триллионов долларов, которые намерены достичь чистого нулевого показателя к 2050 году или раньше.
Эти обещания значительны, но они ставят финансовые рынки в интересное положение. Существует значительный объем информации о долгосрочных климатических целях компаний, но очень мало информации о ближайших шагах, которые они планируют предпринять для их достижения. В этой связи, представьте, что компания публикует прогноз доходов на 2050 год, но предоставляет мало информации о своих прогнозах доходов на 2025 год, о том, как бизнес будет масштабироваться с течением времени, или о своей краткосрочной стратегии. Для того, чтобы оценить надежность обещаний компаний, инвесторам необходима более подробная информация о ближайшем планировании до 2025 года и о том, как эти действия будут способствовать достижению цели чистого нулевого показателя к 2050 году.
Акцент на 2025 год отражает потенциал этого года стать переломным моментом для перехода к нулевому уровню. В прогнозе Platts Future Energy Outlook от S&P Global указывается, что мир должен двигаться быстрее, чтобы сократить выбросы и продемонстрировать конкретный прогресс к этому году, иначе возникнет риск превышения средней глобальной температуры на 2°C по сравнению с доиндустриальным уровнем. Чтобы избежать этого, почти все секторы экономики – от тяжелой промышленности до транспорта – должны сократить общий годовой объем выбросов ниже уровня 2019 года к 2025 году, а поставки энергии ветра и солнца должны будут возрасти на 133% и 98%, соответственно, по сравнению с уровнем 2019 года.
Как и при любом значительном переходе, в переходе к зеленой экономике на карту поставлен баланс риска и возможностей, и по мере того, как компании стремятся высвободить капитал, а инвесторы стремятся привести свои портфельные стратегии в соответствие с целями Парижского соглашения по климату 2015 года, потребность в сопоставимых и последовательных анализах сценариев продолжает расти. Учитывая, что управляемые мировые активы все больше берут на себя обязательства по достижению нулевой цели, а активное участие инвесторов вытесняет пассивное управление, успешными станут те компании, которые разделяют подробные планы на этот переход. Это представляет собой реальную возможность для прогрессивных компаний получить доступ к капиталу напрямую от институциональных инвесторов, используя все более популярные экологические, социальные и управленческие (ESG) или ориентированные на устойчивость индексы. (Активы европейских пассивных фондов, ориентированных на обеспечение устойчивого развития, в 2020 году утроились.)
Возможности для инвесторов в компаниях, участвующих в “зеленом” переходе, очевидны. А что насчет рисков?
Факторы ESG могут влиять и влияют на качество кредита, в частности на способность и готовность заемщиков выполнять свои финансовые обязательства. Эти критерии играли важную роль в кредитоспособности – и, следовательно, в кредитных рейтингах S&P Global – задолго до того, как они были сгруппированы, и более десяти лет назад стали составным показателем. Иногда соображения ESG влияют на перспективы всей отрасли. В этом году S&P Global Ratings обновило свою оценку рисков для нефтегазовой отрасли, включив в нее несколько все более существенных материальных рисков, включая энергетический переход.
Такие риски будут становиться все более очевидными. В августе Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерришназвал публикацию последнего доклада Межправительственной группы экспертов по изменению климата “красным кодом для человечества”. Что это означает для компаний и инвесторов?
Согласно данным S&P Global Trucost, физические активы, принадлежащие секторам коммунальных услуг, сырьевых материалов, энергетики, основных потребительских товаров и здравоохранения, столкнутся с наибольшими климатическими рисками в 2050 году, что представляет 66% рыночной капитализации активов S&P 1200 с высоким риском. К 2050 году наибольший риск связанной с климатом для активов будет представлять водный стресс, особенно для коммунального хозяйства и секторов сырья. Корпоративная инфраструктура в Азии, Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Северной Америке в наибольшей степени подвержена суровым погодным явлениям и другим неблагоприятным последствиям изменения климата.
Необходимость принятия срочных мер очевидна, и как предприятия, так и инвесторы все больше будут нуждаться в доступе к высококачественным данным и передовой аналитике для понимания и устранения рисков, связанных с климатом и разработкой надежных планов адаптации.
За последние 12 месяцев был достигнут значительный прогресс, однако для достижения чистого нуля к 2050 году, необходима более четкая ориентация на краткосрочное планирование и большая транспарентность в стратегии. На данный момент пункт назначения определен, но маршрут, как до него добраться еще не проложен. Мы должны быть признательны компаниям, ставящим перед собой амбициозные цели в области климата, но теперь, как и лидеры, планирующие свои поездки в Глазго, они должны показать, как они этого добьются.
ЛОНДОН – Информация о деталях поездки огромного числа мировых лидеров, генеральных директоров компаний и инвесторов, прибывших в Глазго на последнюю Конференцию Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26), может показаться тривиальной. Углеродный след выбранного ими транспорта – самолета, автомобиля или поезда – или численность их окружения меркнут по сравнению с соглашениями, которые они надеются достичь. Но реальность такова, что без тщательного планирования поездки было бы невозможно собрать их всех на это важное мероприятие.
То же самое можно сказать и о резком росте интереса инвесторов и компаний к обязательству достичь нулевых выбросов углекислого газа к 2050 году. Инициатива Glasgow Financial Alliance for Net Zero, запущенная в апреле, в настоящее время объединяет более 450 финансовых компаний, с активами примерно в 130 триллионов долларов, которые намерены достичь чистого нулевого показателя к 2050 году или раньше.
Эти обещания значительны, но они ставят финансовые рынки в интересное положение. Существует значительный объем информации о долгосрочных климатических целях компаний, но очень мало информации о ближайших шагах, которые они планируют предпринять для их достижения. В этой связи, представьте, что компания публикует прогноз доходов на 2050 год, но предоставляет мало информации о своих прогнозах доходов на 2025 год, о том, как бизнес будет масштабироваться с течением времени, или о своей краткосрочной стратегии. Для того, чтобы оценить надежность обещаний компаний, инвесторам необходима более подробная информация о ближайшем планировании до 2025 года и о том, как эти действия будут способствовать достижению цели чистого нулевого показателя к 2050 году.
Акцент на 2025 год отражает потенциал этого года стать переломным моментом для перехода к нулевому уровню. В прогнозе Platts Future Energy Outlook от S&P Global указывается, что мир должен двигаться быстрее, чтобы сократить выбросы и продемонстрировать конкретный прогресс к этому году, иначе возникнет риск превышения средней глобальной температуры на 2°C по сравнению с доиндустриальным уровнем. Чтобы избежать этого, почти все секторы экономики – от тяжелой промышленности до транспорта – должны сократить общий годовой объем выбросов ниже уровня 2019 года к 2025 году, а поставки энергии ветра и солнца должны будут возрасти на 133% и 98%, соответственно, по сравнению с уровнем 2019 года.
Как и при любом значительном переходе, в переходе к зеленой экономике на карту поставлен баланс риска и возможностей, и по мере того, как компании стремятся высвободить капитал, а инвесторы стремятся привести свои портфельные стратегии в соответствие с целями Парижского соглашения по климату 2015 года, потребность в сопоставимых и последовательных анализах сценариев продолжает расти. Учитывая, что управляемые мировые активы все больше берут на себя обязательства по достижению нулевой цели, а активное участие инвесторов вытесняет пассивное управление, успешными станут те компании, которые разделяют подробные планы на этот переход. Это представляет собой реальную возможность для прогрессивных компаний получить доступ к капиталу напрямую от институциональных инвесторов, используя все более популярные экологические, социальные и управленческие (ESG) или ориентированные на устойчивость индексы. (Активы европейских пассивных фондов, ориентированных на обеспечение устойчивого развития, в 2020 году утроились.)
Возможности для инвесторов в компаниях, участвующих в “зеленом” переходе, очевидны. А что насчет рисков?
BLACK FRIDAY SALE: Subscribe for as little as $34.99
Subscribe now to gain access to insights and analyses from the world’s leading thinkers – starting at just $34.99 for your first year.
Subscribe Now
Факторы ESG могут влиять и влияют на качество кредита, в частности на способность и готовность заемщиков выполнять свои финансовые обязательства. Эти критерии играли важную роль в кредитоспособности – и, следовательно, в кредитных рейтингах S&P Global – задолго до того, как они были сгруппированы, и более десяти лет назад стали составным показателем. Иногда соображения ESG влияют на перспективы всей отрасли. В этом году S&P Global Ratings обновило свою оценку рисков для нефтегазовой отрасли, включив в нее несколько все более существенных материальных рисков, включая энергетический переход.
Такие риски будут становиться все более очевидными. В августе Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерришназвал публикацию последнего доклада Межправительственной группы экспертов по изменению климата “красным кодом для человечества”. Что это означает для компаний и инвесторов?
Согласно данным S&P Global Trucost, физические активы, принадлежащие секторам коммунальных услуг, сырьевых материалов, энергетики, основных потребительских товаров и здравоохранения, столкнутся с наибольшими климатическими рисками в 2050 году, что представляет 66% рыночной капитализации активов S&P 1200 с высоким риском. К 2050 году наибольший риск связанной с климатом для активов будет представлять водный стресс, особенно для коммунального хозяйства и секторов сырья. Корпоративная инфраструктура в Азии, Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Северной Америке в наибольшей степени подвержена суровым погодным явлениям и другим неблагоприятным последствиям изменения климата.
Необходимость принятия срочных мер очевидна, и как предприятия, так и инвесторы все больше будут нуждаться в доступе к высококачественным данным и передовой аналитике для понимания и устранения рисков, связанных с климатом и разработкой надежных планов адаптации.
За последние 12 месяцев был достигнут значительный прогресс, однако для достижения чистого нуля к 2050 году, необходима более четкая ориентация на краткосрочное планирование и большая транспарентность в стратегии. На данный момент пункт назначения определен, но маршрут, как до него добраться еще не проложен. Мы должны быть признательны компаниям, ставящим перед собой амбициозные цели в области климата, но теперь, как и лидеры, планирующие свои поездки в Глазго, они должны показать, как они этого добьются.