ЛОНДОН – Информация о деталях поездки огромного числа мировых лидеров, генеральных директоров компаний и инвесторов, прибывших в Глазго на последнюю Конференцию Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26), может показаться тривиальной. Углеродный след выбранного ими транспорта – самолета, автомобиля или поезда – или численность их окружения меркнут по сравнению с соглашениями, которые они надеются достичь. Но реальность такова, что без тщательного планирования поездки было бы невозможно собрать их всех на это важное мероприятие.
То же самое можно сказать и о резком росте интереса инвесторов и компаний к обязательству достичь нулевых выбросов углекислого газа к 2050 году. Инициатива Glasgow Financial Alliance for Net Zero, запущенная в апреле, в настоящее время объединяет более 450 финансовых компаний, с активами примерно в 130 триллионов долларов, которые намерены достичь чистого нулевого показателя к 2050 году или раньше.
Эти обещания значительны, но они ставят финансовые рынки в интересное положение. Существует значительный объем информации о долгосрочных климатических целях компаний, но очень мало информации о ближайших шагах, которые они планируют предпринять для их достижения. В этой связи, представьте, что компания публикует прогноз доходов на 2050 год, но предоставляет мало информации о своих прогнозах доходов на 2025 год, о том, как бизнес будет масштабироваться с течением времени, или о своей краткосрочной стратегии. Для того, чтобы оценить надежность обещаний компаний, инвесторам необходима более подробная информация о ближайшем планировании до 2025 года и о том, как эти действия будут способствовать достижению цели чистого нулевого показателя к 2050 году.
Акцент на 2025 год отражает потенциал этого года стать переломным моментом для перехода к нулевому уровню. В прогнозе Platts Future Energy Outlook от S&P Global указывается, что мир должен двигаться быстрее, чтобы сократить выбросы и продемонстрировать конкретный прогресс к этому году, иначе возникнет риск превышения средней глобальной температуры на 2°C по сравнению с доиндустриальным уровнем. Чтобы избежать этого, почти все секторы экономики – от тяжелой промышленности до транспорта – должны сократить общий годовой объем выбросов ниже уровня 2019 года к 2025 году, а поставки энергии ветра и солнца должны будут возрасти на 133% и 98%, соответственно, по сравнению с уровнем 2019 года.
Как и при любом значительном переходе, в переходе к зеленой экономике на карту поставлен баланс риска и возможностей, и по мере того, как компании стремятся высвободить капитал, а инвесторы стремятся привести свои портфельные стратегии в соответствие с целями Парижского соглашения по климату 2015 года, потребность в сопоставимых и последовательных анализах сценариев продолжает расти. Учитывая, что управляемые мировые активы все больше берут на себя обязательства по достижению нулевой цели, а активное участие инвесторов вытесняет пассивное управление, успешными станут те компании, которые разделяют подробные планы на этот переход. Это представляет собой реальную возможность для прогрессивных компаний получить доступ к капиталу напрямую от институциональных инвесторов, используя все более популярные экологические, социальные и управленческие (ESG) или ориентированные на устойчивость индексы. (Активы европейских пассивных фондов, ориентированных на обеспечение устойчивого развития, в 2020 году утроились.)
Возможности для инвесторов в компаниях, участвующих в “зеленом” переходе, очевидны. А что насчет рисков?
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Факторы ESG могут влиять и влияют на качество кредита, в частности на способность и готовность заемщиков выполнять свои финансовые обязательства. Эти критерии играли важную роль в кредитоспособности – и, следовательно, в кредитных рейтингах S&P Global – задолго до того, как они были сгруппированы, и более десяти лет назад стали составным показателем. Иногда соображения ESG влияют на перспективы всей отрасли. В этом году S&P Global Ratings обновило свою оценку рисков для нефтегазовой отрасли, включив в нее несколько все более существенных материальных рисков, включая энергетический переход.
Такие риски будут становиться все более очевидными. В августе Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерришназвал публикацию последнего доклада Межправительственной группы экспертов по изменению климата “красным кодом для человечества”. Что это означает для компаний и инвесторов?
Согласно данным S&P Global Trucost, физические активы, принадлежащие секторам коммунальных услуг, сырьевых материалов, энергетики, основных потребительских товаров и здравоохранения, столкнутся с наибольшими климатическими рисками в 2050 году, что представляет 66% рыночной капитализации активов S&P 1200 с высоким риском. К 2050 году наибольший риск связанной с климатом для активов будет представлять водный стресс, особенно для коммунального хозяйства и секторов сырья. Корпоративная инфраструктура в Азии, Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Северной Америке в наибольшей степени подвержена суровым погодным явлениям и другим неблагоприятным последствиям изменения климата.
Необходимость принятия срочных мер очевидна, и как предприятия, так и инвесторы все больше будут нуждаться в доступе к высококачественным данным и передовой аналитике для понимания и устранения рисков, связанных с климатом и разработкой надежных планов адаптации.
За последние 12 месяцев был достигнут значительный прогресс, однако для достижения чистого нуля к 2050 году, необходима более четкая ориентация на краткосрочное планирование и большая транспарентность в стратегии. На данный момент пункт назначения определен, но маршрут, как до него добраться еще не проложен. Мы должны быть признательны компаниям, ставящим перед собой амбициозные цели в области климата, но теперь, как и лидеры, планирующие свои поездки в Глазго, они должны показать, как они этого добьются.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
China’s prolonged reliance on fiscal stimulus has distorted economic incentives, fueling a housing glut, a collapse in prices, and spiraling public debt. With further stimulus off the table, the only sustainable path is for the central government to relinquish more economic power to local governments and the private sector.
argues that the country’s problems can be traced back to its response to the 2008 financial crisis.
World order is a matter of degree: it varies over time, depending on technological, political, social, and ideological factors that can affect the global distribution of power and influence norms. It can be radically altered both by broader historical trends and by a single major power's blunders.
examines the role of evolving power dynamics and norms in bringing about stable arrangements among states.
ЛОНДОН – Информация о деталях поездки огромного числа мировых лидеров, генеральных директоров компаний и инвесторов, прибывших в Глазго на последнюю Конференцию Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26), может показаться тривиальной. Углеродный след выбранного ими транспорта – самолета, автомобиля или поезда – или численность их окружения меркнут по сравнению с соглашениями, которые они надеются достичь. Но реальность такова, что без тщательного планирования поездки было бы невозможно собрать их всех на это важное мероприятие.
То же самое можно сказать и о резком росте интереса инвесторов и компаний к обязательству достичь нулевых выбросов углекислого газа к 2050 году. Инициатива Glasgow Financial Alliance for Net Zero, запущенная в апреле, в настоящее время объединяет более 450 финансовых компаний, с активами примерно в 130 триллионов долларов, которые намерены достичь чистого нулевого показателя к 2050 году или раньше.
Эти обещания значительны, но они ставят финансовые рынки в интересное положение. Существует значительный объем информации о долгосрочных климатических целях компаний, но очень мало информации о ближайших шагах, которые они планируют предпринять для их достижения. В этой связи, представьте, что компания публикует прогноз доходов на 2050 год, но предоставляет мало информации о своих прогнозах доходов на 2025 год, о том, как бизнес будет масштабироваться с течением времени, или о своей краткосрочной стратегии. Для того, чтобы оценить надежность обещаний компаний, инвесторам необходима более подробная информация о ближайшем планировании до 2025 года и о том, как эти действия будут способствовать достижению цели чистого нулевого показателя к 2050 году.
Акцент на 2025 год отражает потенциал этого года стать переломным моментом для перехода к нулевому уровню. В прогнозе Platts Future Energy Outlook от S&P Global указывается, что мир должен двигаться быстрее, чтобы сократить выбросы и продемонстрировать конкретный прогресс к этому году, иначе возникнет риск превышения средней глобальной температуры на 2°C по сравнению с доиндустриальным уровнем. Чтобы избежать этого, почти все секторы экономики – от тяжелой промышленности до транспорта – должны сократить общий годовой объем выбросов ниже уровня 2019 года к 2025 году, а поставки энергии ветра и солнца должны будут возрасти на 133% и 98%, соответственно, по сравнению с уровнем 2019 года.
Как и при любом значительном переходе, в переходе к зеленой экономике на карту поставлен баланс риска и возможностей, и по мере того, как компании стремятся высвободить капитал, а инвесторы стремятся привести свои портфельные стратегии в соответствие с целями Парижского соглашения по климату 2015 года, потребность в сопоставимых и последовательных анализах сценариев продолжает расти. Учитывая, что управляемые мировые активы все больше берут на себя обязательства по достижению нулевой цели, а активное участие инвесторов вытесняет пассивное управление, успешными станут те компании, которые разделяют подробные планы на этот переход. Это представляет собой реальную возможность для прогрессивных компаний получить доступ к капиталу напрямую от институциональных инвесторов, используя все более популярные экологические, социальные и управленческие (ESG) или ориентированные на устойчивость индексы. (Активы европейских пассивных фондов, ориентированных на обеспечение устойчивого развития, в 2020 году утроились.)
Возможности для инвесторов в компаниях, участвующих в “зеленом” переходе, очевидны. А что насчет рисков?
Introductory Offer: Save 30% on PS Digital
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Факторы ESG могут влиять и влияют на качество кредита, в частности на способность и готовность заемщиков выполнять свои финансовые обязательства. Эти критерии играли важную роль в кредитоспособности – и, следовательно, в кредитных рейтингах S&P Global – задолго до того, как они были сгруппированы, и более десяти лет назад стали составным показателем. Иногда соображения ESG влияют на перспективы всей отрасли. В этом году S&P Global Ratings обновило свою оценку рисков для нефтегазовой отрасли, включив в нее несколько все более существенных материальных рисков, включая энергетический переход.
Такие риски будут становиться все более очевидными. В августе Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерришназвал публикацию последнего доклада Межправительственной группы экспертов по изменению климата “красным кодом для человечества”. Что это означает для компаний и инвесторов?
Согласно данным S&P Global Trucost, физические активы, принадлежащие секторам коммунальных услуг, сырьевых материалов, энергетики, основных потребительских товаров и здравоохранения, столкнутся с наибольшими климатическими рисками в 2050 году, что представляет 66% рыночной капитализации активов S&P 1200 с высоким риском. К 2050 году наибольший риск связанной с климатом для активов будет представлять водный стресс, особенно для коммунального хозяйства и секторов сырья. Корпоративная инфраструктура в Азии, Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Северной Америке в наибольшей степени подвержена суровым погодным явлениям и другим неблагоприятным последствиям изменения климата.
Необходимость принятия срочных мер очевидна, и как предприятия, так и инвесторы все больше будут нуждаться в доступе к высококачественным данным и передовой аналитике для понимания и устранения рисков, связанных с климатом и разработкой надежных планов адаптации.
За последние 12 месяцев был достигнут значительный прогресс, однако для достижения чистого нуля к 2050 году, необходима более четкая ориентация на краткосрочное планирование и большая транспарентность в стратегии. На данный момент пункт назначения определен, но маршрут, как до него добраться еще не проложен. Мы должны быть признательны компаниям, ставящим перед собой амбициозные цели в области климата, но теперь, как и лидеры, планирующие свои поездки в Глазго, они должны показать, как они этого добьются.