NEW YORK – Ich warne bereits seit mehreren Monaten, dass die derzeitige Mischung aus konsequent lockerer Geld-, Kredit- und Fiskalpolitik die Gesamtnachfrage übermäßig ankurbeln und zu einer inflationären Überhitzung führen würde. Verschärft wird das Problem noch dadurch, dass mittelfristige negative Nachfrageschocks das potenzielle Wachstum verringern und die Produktionskosten steigern werden. Zusammen könnte diese Nachfrage- und Angebotsdynamik zu einer Stagflation im Stil der 1970er Jahre (steigender Inflation inmitten einer Rezession) und letztlich sogar zu einer schweren Schuldenkrise führen.
NEW YORK – Ich warne bereits seit mehreren Monaten, dass die derzeitige Mischung aus konsequent lockerer Geld-, Kredit- und Fiskalpolitik die Gesamtnachfrage übermäßig ankurbeln und zu einer inflationären Überhitzung führen würde. Verschärft wird das Problem noch dadurch, dass mittelfristige negative Nachfrageschocks das potenzielle Wachstum verringern und die Produktionskosten steigern werden. Zusammen könnte diese Nachfrage- und Angebotsdynamik zu einer Stagflation im Stil der 1970er Jahre (steigender Inflation inmitten einer Rezession) und letztlich sogar zu einer schweren Schuldenkrise führen.