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With the United States under President Donald Trump pressing for peace, matters could come to a head by this summer, when the pipeline of congressionally-approved arms for Ukraine runs out. Far from bringing peace, however, a US military cutoff of Ukraine could actually bring about an escalation in the fighting.
explains why an enforceable ceasefire must precede, perhaps by many years, final-status negotiations.
发自纽约——在一个典型的现代民族国家中，公共部门在经济活动中所占的份额会比任何其他经济行为者都要大。2021 年，七国集团成员国的政府一般基本支出相对GDP的比率从美国的39.41%到法国的57.66%不等。而印度（相当于GDP的24.93%）和中国（31.8%）这类成功新兴市场经济体也遵循着同样的模式。有鉴于此，可靠透明的公共部门会计对于适当的经济治理和管理至关重要。
政府会严格要求私营实体按照《国际财务报告准则》或《公认会计原则》进行权责发生制会计。这包括编制一个经过审计的资产负债表，其中包括定义传统净资产的所有金融和实物资产与负债。
人们或许觉得政府也会遵循类似的标准，比如《国际公共部门会计准则》（一个显而易见的选项）。但大多数政府远远达不到这些标准，只有新西兰依照该准则构建了财务管理体系。
相反，公共部门编制的账目侧重于短期和中期现金流——政府总预算赤字就是个很好的例子——以及公共部门合同负债的子集，通常是其金融债务总额或净额。正如我和其它几位合著者在即将出版的新书《公共净值：会计、政府与民主》一书所中指出的那样，这种方法不仅存在严重缺陷，还会对经济管理造成深远影响。
首先，政府的财政规则往往基于狭隘的债务和赤字衡量标准。比如欧盟成员国就承诺会将债务控制在相当于年度 GDP 的 60% 以下，赤字控制在 3%以下。
这在经济上是说不通的。债务的计算通常会忽略大部分资产——尤其是公共部门持有的实际商业资产——以及一些重要负债，包括公共部门应付养老金的现时贴现值。而赤字的计算则未能区分为当前支出提供融资所发行的债务和旨在产生未来现金流的资本支出融资所产生的赤字。
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与缺失的资产和负债相关的数字可能非常庞大。在国际货币基金组织更新了 2020~2021 年数据的 24个国家中，公共部门资产相对GDP的比率从 88%到 800%以上不等——后面这个数字反映的是蒙古国的矿产和能源资源。
但这些都是统计估算而非权责发生制会计制度的产物。固定资产——主要是基础设施——相当于GDP的 23%到188%。金融资产也很重要，比如挪威政府就将其大部分矿产和能源财富转化为金融资产，目前估值约相当于该国 GDP 的 450%。
在国际货币基金组织的样本中日本的政府负债相对GDP之比最高，2020 年为 369.2%，但其资产的相对比率则更高，为 378.2%，因此其公共部门净资产为正值。而英国、美国以及除加拿大以外的其他七国集团国家的情况却并非如此。
此外国际货币基金组织的数据很可能低估了公共部门拥有的土地价值。在任何经济体中房地产往往都是最大的单一资产类别，而政府经常是最大的房地产所有者，而且拥有量通常远超其他所有者。然而许多政府报告的财产持有量很小（甚至为零）；在报告土地持有量的政府中平均价值仅相当于GDP的25%左右。
公共商业资产（如果经过专业管理可以产生收入的资产）也经常被低报或者直接缺报。而所报告的内容很可能被低估，因为对这些资产的管理经常都极不专业。
在美国，联邦政府拥有全国近1/3的土地——约 6.4 亿英亩。比如美国国防部就管理着2600万英亩土地，包括军事基地、训练场等。美国陆军工程兵团管理着美国1/4的水力发电量以及4300多个休闲区、海滩、地方供水和排污系统。但美国政府的资产负债表上只列出了其中一小部分土地。
另一个隐匿且价值被低估的公共财富则是公有的城市房地产。公共部门是美国各大城市房地产的主要所有者，控制着至少一半的房地产市场，其公允价值往往与该城市的年度经济产出相匹配。而这些资产的缺乏核算和不专业管理会对国家履行对今世后代义务的能力造成持久损害，包括破坏气候行动。
同时在国际货币基金组织的采样中公共部门负债额约相当于GDP的 80%至 370%。债券额平均相当于GDP的 60%左右，约占总负债的 34%。在 24个国家中有 8个国家（包括 5个七国集团国家）在 2020~2021 年的公共部门净资产为负值。
财政当局必须开始编制常规资产负债表以便对（很可能是负值的）常规净资产做出更可靠的估算。为了有效管理资产和负债，财政当局还必须编制综合资产负债表（或跨期预算约束），其中包括税收等预期未来非合同性收入流（隐性资产）和社会保障福利等支出（隐性负债）的当前贴现值。
这将展现出政府的综合净值，而与传统净值不同的是，如果要避免无法清偿到期债务型破产或现金流破产（无法履行到期的合同财务义务），那么政府的综合净值不得为负。其中蕴含的风险是巨大的：正如国际货币基金组织2021年的一项研究显示，公共支出和税收收入的现行政策的外延往往会导致综合净值成为负值，而这往往是由人口老龄化所驱动的。换句话说除非政府重新考虑其会计标准，否则最终可能要付出沉重的代价。