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Das Inflationsrätsel

CAMBRIDGE – Die niedrige Inflationsrate in den Vereinigten Staaten ist ein Rätsel, insbesondere für Ökonomen, die sich mit dem Zusammenhang zwischen Inflation und der monetären Basis beschäftigen. Immerhin hat Zu- und Abnahme dieser Geldmenge (des Geldes in Umlauf gemeinsam mit den von den Geschäftsbanken bei der Zentralbank angelegten Reserven) in der Vergangenheit zu steigender oder fallender Inflation geführt – oder wurde zumindest von dieser begleitet. Und da die monetäre Basis direkt von der Zentralbank gesteuert und nicht durch die Geschäftsbanken beeinflusst wird, glauben viele, sie sei der beste Messwert für den Einfluss der Geldpolitik.

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