FRANCFORT – La Banque centrale européenne est au milieu d'une expérience de grande ampleur et risquée. Les taux d'intérêt directeurs sont restés proches de zéro depuis maintenant six ans. Les marchés financiers sont inondés de liquidités. La gestion de crise a entraîné des distorsions de marché majeures ; la performance de certains segments n’est aujourd’hui plus explicable par les données économiques fondamentales. Les conséquences imprévues de cette politique sont de plus en plus visibles – et seront de plus en plus tangibles à mesure que la Réserve fédérale américaine continue de sortir de sa politique monétaire ultra-accommodante d’après 2008.
FRANCFORT – La Banque centrale européenne est au milieu d'une expérience de grande ampleur et risquée. Les taux d'intérêt directeurs sont restés proches de zéro depuis maintenant six ans. Les marchés financiers sont inondés de liquidités. La gestion de crise a entraîné des distorsions de marché majeures ; la performance de certains segments n’est aujourd’hui plus explicable par les données économiques fondamentales. Les conséquences imprévues de cette politique sont de plus en plus visibles – et seront de plus en plus tangibles à mesure que la Réserve fédérale américaine continue de sortir de sa politique monétaire ultra-accommodante d’après 2008.