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重返紧缩战略?

普林斯顿—经济和金融决策往往像钟摆那样摇摆不定。民众先是对政府可能会采取行动感到乐观,但随之而来的通常是强烈反对、幻想破灭和期望值降低。我们“能做什么”的蓝图被“不能做什么”的限制和规则取代,许多发达国家目前就是这种状况:支出甜蜜期一过,政府扩大支出受到的阻力越来越大。

曾经逆转政策走势的举措如今被视为历史转折点。20世纪70年代,人们非常有信心,相信政府能够用凯恩斯主义的需求管理政策解决所有问题。1976年,转折来临。英国首相詹姆斯•卡拉汉(James Callaghan)在工党大会上发表演讲时承认,“我们曾经认为,只要扩大支出就能摆脱经济衰退……但我可以很坦率地告诉你,这招已经不管用了。”

接下来的几十年里出现了一种新的正统观念,专注于赤字削减、债务限额和财政规则。正如英国首相玛格丽特·撒切尔(Margaret Thatcher)在20世纪80年代所强调的那样,“我们别无选择”——这一口号在欧债危机期间得到了德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)的呼应。

从那时起,政策周期再次转向。2008全球金融危机过后,各国政府最初专注于协调财政刺激政策。但2010年之后,对债务水平的担忧再次出现,刺激措施也被取消。随后出现的紧缩造成了巨大的经济损失,从而产生了另一种新的共识,即反对“不能做什么”的规则,支持利用政府支出来刺激经济。

新冠疫情的应对措施带来了新的转折。为减轻封锁措施造成的消极影响,起初政府花多少钱都没问题——实际上这些钱必须得花。没有人会反对一般的经济诊断,事实证明,政府在疫苗开发上的支出有着独一无二的效果,产生了巨大的经济回报,并避免了大量人员死亡,为民众省去了昂贵的医疗费用。

疫苗迅速问世让人们普遍对公共支出的变革潜力感到欢欣鼓舞。越来越多的人指望让公共政策来修补破损的社会结构,他们认为,目前这种情况需要更多的支出。人们对传统宏观经济框架、经济周期和产出缺口的担忧消失了。

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即使在2020年的惨淡环境下,时任美国总统特朗普也能通过利用政府支出的力量保持相当高的人气。数以百万计的美国家庭收到了印有特朗普名字的纾困补助支票(“stimies”)。同样,英国首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)和他的保守党同僚在竞选时承诺要重振英格兰衰败的北部工业区,他们在2019年12月的选举中取得了惊人的胜利。他们承诺,选一个保守党人,你就能得到一家工厂。

这种“能做什么”的模式相当于是对21世纪10年代利率和债务逻辑一种迟来的回应——当时的利率很低,所以政府相当于是在免费借款——并原本有可能在全球范围内引发借款浪潮。新冠疫情的经济应对措施类似于战争动员,给人留下这样一种印象:无论付出多大的代价,只要我们一致行动,就足以取得胜利。

但战争不可预测,持续时间也不可知。众所周知,一战到1914年圣诞节时还没结束。战争就像病毒一样,可以一直持续下去,这引发了对所有已产生债务的怀疑。这些债务还能偿还吗?

战争和大流行病也通常是政府支出挥霍无度的突出案例。面对不确定性的事物,浪费不可避免。但同样不可避免的是,人们最终会认识到,天下没有免费的午餐:在战争上的开支排除了其他有用的投资。

关于财政支出是否适当的争论经常因政治丑闻而愈演愈烈——其中许多丑闻可能会产生跨国影响。奥地利总理就是一个最新的例子(这对世界各地挥霍无度的独裁者发出了警告)。有指控称,奥地利总理塞巴斯蒂安•库尔茨(Sebastian Kurz)利用政府资金为自己和政治盟友争取正面的媒体报道,随后他辞去了总理一职。

作为一名凭借个人魅力而非政策理念成就事业的政治家,库尔茨提醒我们,当代的预算斗争往往带有浓厚的个人色彩。早在1976年,许多观察人士就认为,卡拉汉突然采取紧缩政策要归因于他的女婿、经济学家兼记者彼得·杰伊(Peter Jay),是他用聪明才智说服了卡拉汉。

今天,美国政策的不确定性可以归因于西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦(Joe Manchin)和亚利桑那州参议员基尔斯滕·西内马(Kyrsten Sinema)的执拗个性。在德国,大选后的决定性争夺战在自民党的克里斯蒂安•林德纳(Christian Lindner)和绿党的罗伯特•哈贝克(Robert Habeck)之间展开,以争夺财政部长这一要职。在英国,约翰逊和财政大臣里什·苏纳克(Rishi Sunak)之间的竞争正在升温。

对个性和丑闻的强调可能是政治戏剧的固有成分,但这不合时宜。从遏制病毒到避免灾难性的气候变化,各国政府都面临着重大的问题和紧迫的任务。

这些目标都不能简单通过全面支出来实现。要解决这些问题,我们要采取针对性措施并精确计算其成本。面对巨大的挑战,没有什么比浪费稀缺资源或为支出而支出更糟糕了。

因此,问题不在于有多少钱可以用,而在于如何把钱用在刀刃上,以确保未来地球依旧宜居,能够实现可持续发展。我们需要更多的专注,更少的挥霍。

Translated by Guo Jun from Intellisia Institute

https://prosyn.org/L6UWD5Jzh