ZURICH – La BCE (Banque centrale européenne) ayant récemment mis fin à son programme d’achat d’actifs, le moment est venu de réfléchir à son impact. Trois conclusions semblent évidentes : ce programme a été très bénéfique du point de vue macroéconomique, son coût politique a dépassé toutes les attentes et le relâchement monétaire mis en œuvre par la BCE a été désastreux pour la Bundesbank.
ZURICH – La BCE (Banque centrale européenne) ayant récemment mis fin à son programme d’achat d’actifs, le moment est venu de réfléchir à son impact. Trois conclusions semblent évidentes : ce programme a été très bénéfique du point de vue macroéconomique, son coût politique a dépassé toutes les attentes et le relâchement monétaire mis en œuvre par la BCE a été désastreux pour la Bundesbank.