ЧИКАГО – Электронные платежи привлекают всё больше интереса, порождая обилие сногсшибательных цифр, примером чего стала недавняя оценка американского оператора платежей Stripe в $95 млрд. Откуда такой энтузиазм, и почему именно сейчас?
С одной стороны, причина проста: цифровые платежи позволяют покупателям платить продавцам, не прибегая к обмену наличными деньгами. Хотя эта технология существует уже давно, её, наконец-то, стало намного проще использовать в мелких розничных платежах. Кроме того, переход на цифровые платежи ускорился из-за пандемии, потому что люди переключаются на покупки в интернете и стараются избегать наличных, совершая обычные покупки.
Цифровые платежи позволяют также генерировать в реальном времени данные о бизнесе продавцов, графике денежных потоков, покупательских привычках потребителей, что даёт возможность операторам платёжных систем предлагать кредиты, депозиты, услуги управления капиталом, коллекторские услуги, страхование и другие финансовые услуги. Если раньше способом заманивания клиентов, который позволял предложить широкий спектр финансовых услуг, были кредиты, то теперь более надёжным каналом продаж таких дополнительных услуг могут стать платёжные системы.
Однако платёжный оператор, через которого проходит лишь небольшая часть платежей клиента, получает лишь частичное представление о таком клиенте. Именно поэтому платёжные компании стремятся контролировать все средства платежей: банковские счета, электронные кошельки, кредитные карты, криптовалюты и так далее. А торговые интернет-площадки и платформы социальных сетей хотят пойти на шаг дальше, соединив с платежами их мощные механизмы сбора данных.
Благодаря почти тотальным знаниям о поведении пользователей, провайдер платёжных услуг может удовлетворять все потребности клиентов (напрямую или через партнёров) и удерживать их в течение длительного времени, потому что стоимость поиска аналогичных услуг где-то ещё будет слишком высокой. Такая привязка не обязательно является исключительно эксплуататорской: коммерсант, который пользуется широким набором услуг, предоставляемых провайдером, может получить больше кредитов, потому что он или она с меньшей вероятностью решатся на дефолт из-за риска потерять эти услуги.
Много энтузиазма вызывают также криптовалюты, являющиеся всего лишь одной из форм цифровых платежей, для которых сначала обычно требуется обменять некую национальную валюту, например, доллары США, на единицу криптовалюты. Эти валюты, например, биткойн, предположительно имеют определённые выгоды в качестве средства платежа, потому что – в отличие от национальных валют – криптовалюту нельзя девальвировать (поскольку ее предложение фиксировано), и она обеспечивает децентрализованную верификацию платежей, устраняя необходимость создания доверия между участвующими в транзакции сторонами, не говоря уже о доверии к правительству или регулятору.
At a time when democracy is under threat, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided. Subscribe now and save $50 on a new subscription.
Subscribe Now
Однако есть ряд препятствий, мешающих использованию биткойна. Его стоимостью не управляет центробанк, и поэтому она может сильно колебаться. А компании (за исключением преданных фанатов) не хотят держать средства в валюте, стоимость который может каждый день меняться на 10%. Кроме того, транзакции в биткойнах являются дорогими и неэффективными из-за крайне дорогостоящего процесса децентрализованной верификации. По некоторым оценкам, годовое потребление электроэнергии, требующейся для верификации транзакций в биткойнах, превышает объёмы энергопотребления страны среднего размера. Трудно представить, что на столь экологически деструктивный процесс будут бесконечно смотреть сквозь пальцы.
У других криптовалют есть фиксированная стоимость, потому что они привязаны к какой-либо национальной валюте, например, доллару, и полностью обеспечены денежными резервами. Такие «стабилкойны» проще использовать в платежах, но, как и традиционные средства платежей, они зависят от (этих надоедливых) регуляторов. И хотя некоторые стабилкойны тестируют иные методы верификации платежей, чем в системе биткойна, никому пока не удалось стать новой звездой.
Итак, криптовалюты – это пока что незаконченная работа. По своему замыслу биткойн должен решить проблему отсутствия доверия к традиционным валютам, к центральным банкам и правительствам. Но не считая параноиков, а также криминальные и террористические группировки, эта проблема не является достаточно массовой. Ситуация может измениться, если больше людей начнут верить, что центробанки собираются девальвировать традиционные валюты, или если мир разделится на два блока во главе с США и Китаем, которые не будут доверять валюте друг друга или системам расчётов.
Более актуальное применение могла бы найти криптовалюта, сфокусированная на снижении стоимости транзакций в трудных платёжных ситуациях, например, при операциях с низкой стоимостью или при платежах через границы. Например, прожорливый, но эклектичный читатель может предпочесть микроплатежи за каждую прочитанную в интернете статью, а не оформление массы дорогостоящих подписок. Столь же многообещающими являются идеи смарт-контрактов, которые совершают автоматический платёж при выполнении некоего проверяемого условия (и устраняя необходимость доверять людям).
В любом случае появление доминирующего оператора цифровых платежей, будь это криптовалюта или какая-либо другая система, вызовет у общества серьёзные тревоги, например, можно ли довериться, что этот оператор будет ответственно проводить сбор и обработку персональных данных. Из-за неоднозначной репутации компании Facebook в вопросах сбора и конфиденциальности данных, предложенный этой компанией стабилкойн (Libra, позже переименованная в Diem) был встречен финансовыми регуляторами со скептицизмом. Тем временем Европа предприняла попытку регулирования порядка использования данных с помощью «Общего регламента защиты данных». Однако этот закон будет нуждаться в более тонкой настройке в свете последних событий в сфере цифровых платежей.
Связанная проблема касается антимонопольного регулирования. Не будет ли платёжный провайдер, предоставляющий все бизнес-услуги, включая электронную торговлю и логистику, обладать избыточной рыночной силы? Новейшие трения между китайскими регуляторами и компанией Ant Group отчасти вызваны опасениями, что платформы интернет-торговли, например, Alibaba (материнская компания группы Ant), используют рыночную силу, усиливаемую благодаря платёжным системам, для ограничения конкуренции. Возможным лекарством здесь стало бы создание государственных «платёжных мостов», подобных индийскому «Единому платёжному интерфейсу», в которых ключевые платёжные услуги открыты для всех игроков и не контролируются какой-либо частной структурой.
Но, наверное, самую большую озабоченность регуляторов вызывает системный риск. Когда один или два провайдера доминируют в цифровых розничных платежах целой страны, торговля может обрушиться, если вдруг что-то пойдёт не так. Кроме того, прогресс в криптографии (с помощью квантовых компьютеров) может упростить обход существующих схем цифровой верификации. А государственные «платёжные мосты», хотя и повышают конкуренцию, могут сконцентрировать риски. Единственный способ решения этой проблемы – наличие множества провайдеров, множества мостов и множества технологий на арене платежей.
Сегодня центробанки подумывают о том, чтобы самими вступить в эту игру цифровых платежей. Они боятся, что потеряют контроль над платежами (по мере того, как физические наличные деньги становятся ненужными), что частный сектор сделает всё неправильно, или что другие центробанки опередят их. Цифровые валюты центробанков гарантировали бы присутствие государства в системе платежей; но опять же этот вариант приведёт к концентрации персональных данных и рисков, одновременно ставя под вопрос перспективы частных систем цифровых платежей. Впрочем, это тема для другой (следующей) статьи.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
At the end of a year of domestic and international upheaval, Project Syndicate commentators share their favorite books from the past 12 months. Covering a wide array of genres and disciplines, this year’s picks provide fresh perspectives on the defining challenges of our time and how to confront them.
ask Project Syndicate contributors to select the books that resonated with them the most over the past year.
ЧИКАГО – Электронные платежи привлекают всё больше интереса, порождая обилие сногсшибательных цифр, примером чего стала недавняя оценка американского оператора платежей Stripe в $95 млрд. Откуда такой энтузиазм, и почему именно сейчас?
С одной стороны, причина проста: цифровые платежи позволяют покупателям платить продавцам, не прибегая к обмену наличными деньгами. Хотя эта технология существует уже давно, её, наконец-то, стало намного проще использовать в мелких розничных платежах. Кроме того, переход на цифровые платежи ускорился из-за пандемии, потому что люди переключаются на покупки в интернете и стараются избегать наличных, совершая обычные покупки.
Цифровые платежи позволяют также генерировать в реальном времени данные о бизнесе продавцов, графике денежных потоков, покупательских привычках потребителей, что даёт возможность операторам платёжных систем предлагать кредиты, депозиты, услуги управления капиталом, коллекторские услуги, страхование и другие финансовые услуги. Если раньше способом заманивания клиентов, который позволял предложить широкий спектр финансовых услуг, были кредиты, то теперь более надёжным каналом продаж таких дополнительных услуг могут стать платёжные системы.
Однако платёжный оператор, через которого проходит лишь небольшая часть платежей клиента, получает лишь частичное представление о таком клиенте. Именно поэтому платёжные компании стремятся контролировать все средства платежей: банковские счета, электронные кошельки, кредитные карты, криптовалюты и так далее. А торговые интернет-площадки и платформы социальных сетей хотят пойти на шаг дальше, соединив с платежами их мощные механизмы сбора данных.
Благодаря почти тотальным знаниям о поведении пользователей, провайдер платёжных услуг может удовлетворять все потребности клиентов (напрямую или через партнёров) и удерживать их в течение длительного времени, потому что стоимость поиска аналогичных услуг где-то ещё будет слишком высокой. Такая привязка не обязательно является исключительно эксплуататорской: коммерсант, который пользуется широким набором услуг, предоставляемых провайдером, может получить больше кредитов, потому что он или она с меньшей вероятностью решатся на дефолт из-за риска потерять эти услуги.
Много энтузиазма вызывают также криптовалюты, являющиеся всего лишь одной из форм цифровых платежей, для которых сначала обычно требуется обменять некую национальную валюту, например, доллары США, на единицу криптовалюты. Эти валюты, например, биткойн, предположительно имеют определённые выгоды в качестве средства платежа, потому что – в отличие от национальных валют – криптовалюту нельзя девальвировать (поскольку ее предложение фиксировано), и она обеспечивает децентрализованную верификацию платежей, устраняя необходимость создания доверия между участвующими в транзакции сторонами, не говоря уже о доверии к правительству или регулятору.
HOLIDAY SALE: PS for less than $0.7 per week
At a time when democracy is under threat, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided. Subscribe now and save $50 on a new subscription.
Subscribe Now
Однако есть ряд препятствий, мешающих использованию биткойна. Его стоимостью не управляет центробанк, и поэтому она может сильно колебаться. А компании (за исключением преданных фанатов) не хотят держать средства в валюте, стоимость который может каждый день меняться на 10%. Кроме того, транзакции в биткойнах являются дорогими и неэффективными из-за крайне дорогостоящего процесса децентрализованной верификации. По некоторым оценкам, годовое потребление электроэнергии, требующейся для верификации транзакций в биткойнах, превышает объёмы энергопотребления страны среднего размера. Трудно представить, что на столь экологически деструктивный процесс будут бесконечно смотреть сквозь пальцы.
У других криптовалют есть фиксированная стоимость, потому что они привязаны к какой-либо национальной валюте, например, доллару, и полностью обеспечены денежными резервами. Такие «стабилкойны» проще использовать в платежах, но, как и традиционные средства платежей, они зависят от (этих надоедливых) регуляторов. И хотя некоторые стабилкойны тестируют иные методы верификации платежей, чем в системе биткойна, никому пока не удалось стать новой звездой.
Итак, криптовалюты – это пока что незаконченная работа. По своему замыслу биткойн должен решить проблему отсутствия доверия к традиционным валютам, к центральным банкам и правительствам. Но не считая параноиков, а также криминальные и террористические группировки, эта проблема не является достаточно массовой. Ситуация может измениться, если больше людей начнут верить, что центробанки собираются девальвировать традиционные валюты, или если мир разделится на два блока во главе с США и Китаем, которые не будут доверять валюте друг друга или системам расчётов.
Более актуальное применение могла бы найти криптовалюта, сфокусированная на снижении стоимости транзакций в трудных платёжных ситуациях, например, при операциях с низкой стоимостью или при платежах через границы. Например, прожорливый, но эклектичный читатель может предпочесть микроплатежи за каждую прочитанную в интернете статью, а не оформление массы дорогостоящих подписок. Столь же многообещающими являются идеи смарт-контрактов, которые совершают автоматический платёж при выполнении некоего проверяемого условия (и устраняя необходимость доверять людям).
В любом случае появление доминирующего оператора цифровых платежей, будь это криптовалюта или какая-либо другая система, вызовет у общества серьёзные тревоги, например, можно ли довериться, что этот оператор будет ответственно проводить сбор и обработку персональных данных. Из-за неоднозначной репутации компании Facebook в вопросах сбора и конфиденциальности данных, предложенный этой компанией стабилкойн (Libra, позже переименованная в Diem) был встречен финансовыми регуляторами со скептицизмом. Тем временем Европа предприняла попытку регулирования порядка использования данных с помощью «Общего регламента защиты данных». Однако этот закон будет нуждаться в более тонкой настройке в свете последних событий в сфере цифровых платежей.
Связанная проблема касается антимонопольного регулирования. Не будет ли платёжный провайдер, предоставляющий все бизнес-услуги, включая электронную торговлю и логистику, обладать избыточной рыночной силы? Новейшие трения между китайскими регуляторами и компанией Ant Group отчасти вызваны опасениями, что платформы интернет-торговли, например, Alibaba (материнская компания группы Ant), используют рыночную силу, усиливаемую благодаря платёжным системам, для ограничения конкуренции. Возможным лекарством здесь стало бы создание государственных «платёжных мостов», подобных индийскому «Единому платёжному интерфейсу», в которых ключевые платёжные услуги открыты для всех игроков и не контролируются какой-либо частной структурой.
Но, наверное, самую большую озабоченность регуляторов вызывает системный риск. Когда один или два провайдера доминируют в цифровых розничных платежах целой страны, торговля может обрушиться, если вдруг что-то пойдёт не так. Кроме того, прогресс в криптографии (с помощью квантовых компьютеров) может упростить обход существующих схем цифровой верификации. А государственные «платёжные мосты», хотя и повышают конкуренцию, могут сконцентрировать риски. Единственный способ решения этой проблемы – наличие множества провайдеров, множества мостов и множества технологий на арене платежей.
Сегодня центробанки подумывают о том, чтобы самими вступить в эту игру цифровых платежей. Они боятся, что потеряют контроль над платежами (по мере того, как физические наличные деньги становятся ненужными), что частный сектор сделает всё неправильно, или что другие центробанки опередят их. Цифровые валюты центробанков гарантировали бы присутствие государства в системе платежей; но опять же этот вариант приведёт к концентрации персональных данных и рисков, одновременно ставя под вопрос перспективы частных систем цифровых платежей. Впрочем, это тема для другой (следующей) статьи.