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比如，华盛顿有一个叫国际金融协会（Institute for International Finance）的机构，是代表大银行利益的游说集团。该协会不断强调：援助我们，否则后果自负。但是，这一说辞的背后是政治权力，这一权力近几年来膨胀迅速，已经到了美国和欧洲主要决策者都得唯银行财富马首是瞻的程度，就算这样做会给经济造成深远冲击。
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For decades, an efficiency-centered “economic style” has dominated public policy, overriding the concerns for fairness that animated the New Deal and Lyndon B. Johnson’s Great Society. Now, Americans must brace for economic governance that delivers neither efficiency nor fairness, only chaos.
highlights the high cost of the single-minded focus on efficiency that has come to dominate the discipline.
While some observers doubt that US President-elect Donald Trump poses a grave threat to US democracy, others are bracing themselves for the destruction of the country’s constitutional order. With Trump’s inauguration just around the corner, we asked PS commentators how vulnerable US institutions really are.
华盛顿—能在国家和欧元区层面施加影响的欧洲政策精英陷入了大麻烦。由于措置失当，欧洲正在滑向深度危机，创造欧元时信誓旦旦的统一和繁荣没了影儿。货币联盟可能最终能够得救，但对千百万人民来说，欧元维持增长、保证稳定的使命肯定是没有完成。为什么会这样？
希腊、葡萄牙、爱尔兰和意大利正在财政紧缩中举步维艰，在可以预见的未来，这些国家都将继续实施预算缩减和税收增加。这一政策组合将使它们及欧洲其他地区的增长减缓。
但这只是问题的一部分。更大的问题是迫使欧洲各国政府做此下策的“债务宿醉”。美国在过去几年中所发生的事情也颇为相似：许多家庭被债务压得喘不过气来，因此家庭消费出现了下降，至今仍未好转。欧洲的调整可能更加痛苦，因为主权债务危机对所有人都形成了抑制效应，消费者、投资者、公共部门，概莫能外。
对付债务宿醉有一个简单的办法：重组债务，从而减少偿付。许多企业能够与债权人就融资条件展开谈判，通常是延长债务期限，从而让它们得以借入更多的钱来为更新更好的项目融资。如果谈判不能通过自愿协商达成，那么美国企业将使用破产法第11章，由法院来监督和批准债务重组。你也许会认为，美国家庭和焦头烂额的欧洲各国政府也可以如法炮制。但它们的债务重组情况发生得很少也很晚。这是为什么呢？
不论是美国家庭还是欧洲政府，无法消除债务宿醉的主要障碍来自银行家，他们说，出于两个原因，这样会造成金融市场浩劫。首先，银行是主要债权人，任何重组都会给它们带来巨大的损失，必然会造成多米诺效应，悲观情绪的蔓延将导致利率升高、毁掉其他借款人的光明前景。其次，银行也会因此遭难，因为它们出售了大量违约保险，即信用违约互换。若这些互换被触发，银行将面临不堪设想的损失。
国际银行家指出，长期和严厉的希腊债务重组将造成欧元区大范围的深度停滞，其影响甚至可能达到欧元区之外。但最后，希腊别无选择，只能重组其债务，砍掉私人债权面值的75%（饶是如此，可能仍不足以让希腊债务负担变得可持续）。这被认为是一起“信用事件”，将触发信用违约互换：所有为该事件投了保的人都可以获得赔付。
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只是如此吗？不。银行并没有倒闭，也没有出现任何多米诺效应的迹象。但这并不是因为银行未雨绸缪留好了更多资本。相反，与潜在未来损失相比，欧洲银行最近留存的资本仍显太少——切这笔资本是通过会计花招变出来的，而不是真正的用于吸收损失的股本金。
也许希腊债务重组引发金融崩溃的风险永远不会很高，市场并不会对此有多大的反应。但是，既然如此，为何这一问题会引发如此关注？
答案现在已经很清楚了：利益集团政治和政策精英的世界观。就算金融体系的风险很小，对银行和债权人的冲击也会很大。它们可能因此损失数十亿美元，不少金融部门员工还将丢掉工作。毫不奇怪，不管是公开还是暗地里，大银行都在游说反对债务重组。
比如，华盛顿有一个叫国际金融协会（Institute for International Finance）的机构，是代表大银行利益的游说集团。该协会不断强调：援助我们，否则后果自负。但是，这一说辞的背后是政治权力，这一权力近几年来膨胀迅速，已经到了美国和欧洲主要决策者都得唯银行财富马首是瞻的程度，就算这样做会给经济造成深远冲击。
即使是现在，大量本应由银行家承担的损失仍然被公共部门承担了——形式多种多样，包括直接支持和欧洲央行高风险的非常规举措。金融部门得到的补贴之巨令人咋舌，在现行政策下，补贴还将进一步增加——这些补贴的首要作用是支持了最发达国家最高端1%人群的生活方式。
希腊的违约表明，咬人的狗不吠。欧洲——还有美国——能从中吸取的教训相当浅显：不要再听银行的鬼话，而应该开始关注它们的行动。我们必须重新评估被扭曲的金融部门政治经济学，否则的话，少数人权力的过度膨胀将给其他所有人带来更大的负担。